Is the Abnormal Post-IPO Underperformance Really Abnormal? The Evidence from CEE Emerging Markets

Adam Zaremba , Adam Szyszka

Abstract

Using sorting procedures and cross-sectional tests, we investigate the long-run post-IPO performance and its sources in the Central and Eastern European (CEE) markets. We examine over 1100 stocks from 11 CEE countries for the period 2002–2014. We find that “old stocks” perform significantly better than “young stocks”, but only when the market beta is the sole risk factor considered. After accounting for the size and value effects, the IPO firms perform neither better nor worse than non-issuing companies. The sources of the initial low B/M ratios of debuting companies may lie in time-varying financial quality. The market newcomers are financially healthier than their older counterparts. However, over 2–5 years the fundamentals deteriorate and the financial standing regresses to the mean.
Autor Adam Zaremba (WZ / KIiRK)
Adam Zaremba
- Katedra Inwestycji i Rynków Kapitałowych
, Adam Szyszka - Szkoła Główna Handlowa w Warszawie (SGH), MNiSW [80]
Adam Szyszka
-
Tytuł czasopisma/seriiEmerging Markets Finance and Trade, ISSN 1540-496X, (A 25 pkt)
Rok wydania2016
Tom52
Nr12
Paginacja2721-2739
Objętość publikacji w arkuszach wydawniczych0.9
Słowa kluczowe w języku angielskimAge effect, asset pricing, CEE markets, Central and Eastern Europe, cross-section of stock returns, IPO, long-run underperformance, momentum effect, size effect, value effect
Klasyfikacja ASJC2000 General Economics, Econometrics and Finance; 2003 Finance
DOIDOI:10.1080/1540496X.2016.1216988
URL https://www.tandfonline.com/doi/full/10.1080/1540496X.2016.1216988
Języken angielski
Punktacja (całkowita)25
Żródło punktacjijournalList
PunktacjaPunktacja MNiSW = 20.0, 10-01-2020, ArticleFromJournal
Punktacja MNiSW (2013-2016) = 25.0, 10-01-2020, ArticleFromJournal
Wskaźniki publikacji Cytowania WoS = 0; Scopus SNIP (Source Normalised Impact per Paper): 2016 = 0.811; Impact Factor WoS: 2016 = 0.826 (2) - 2016=0.951 (5)
Liczba cytowań*8 (2020-09-10)
Cytuj
Udostępnij Udostępnij

Pobierz odnośnik do tego rekordu


* Podana liczba cytowań wynika z analizy informacji dostępnych w Internecie i jest zbliżona do wartości obliczanej przy pomocy systemu Publish or Perish.
Powrót
Potwierdzenie
Czy jesteś pewien?