Cross-sectional seasonalities in international government bond returns

Adam Zaremba

Abstract

We are the first to document the cross-sectional return seasonality effect in international government bonds. Using a variety of tests, we examine fixed-income securities from 22 countries for the years 1980–2018. The bonds with high (low) returns in the same-calendar month in the past continue to overperform (underperform) in the future. The effect is robust to many considerations, including controlling for established predictors of bond returns. Our results support the behavioural story of the anomaly, demonstrating its highest profitability in the periods of elevated investor sentiment and in the market segments of strong limits to arbitrage. Nonetheless, investment application of bond seasonality might be challenging due to high trading costs and the required short holding periods.
Autor Adam Zaremba (WZ / KIiRK)
Adam Zaremba
- Katedra Inwestycji i Rynków Kapitałowych
Tytuł czasopisma/seriiJournal of Banking & Finance, [Journal of Banking and Finance], ISSN 0378-4266, e-ISSN 1872-6372, (N/A 140 pkt)
Rok wydania2019
Tom98
Paginacja80-94
Objętość publikacji w arkuszach wydawniczych0.7
Słowa kluczowe w języku angielskimReturn seasonalities; Seasonal anomalies; Calendar anomalies; Government bonds; Sovereign bonds; Fixed-income securities; Asset pricing; Return predictability
Klasyfikacja ASJC2002 Economics and Econometrics; 2003 Finance
DOIDOI:10.1016/j.jbankfin.2018.11.004
URL https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S0378426618302450
Języken angielski
Punktacja (całkowita)140
Żródło punktacjijournalList
PunktacjaPunktacja MNiSW = 140.0, 08-04-2020, ArticleFromJournal
Wskaźniki publikacji Cytowania WoS = 1; Scopus SNIP (Source Normalised Impact per Paper): 2018 = 1.857; Impact Factor WoS: 2017 = 1.931 (2) - 2017=2.848 (5)
Liczba cytowań*5 (2020-08-03)
Cytuj
Udostępnij Udostępnij

Pobierz odnośnik do tego rekordu


* Podana liczba cytowań wynika z analizy informacji dostępnych w Internecie i jest zbliżona do wartości obliczanej przy pomocy systemu Publish or Perish.
Powrót
Potwierdzenie
Czy jesteś pewien?