Short-term momentum (almost) everywhere

Adam Zaremba , Huaigang Long , Andreas Karathanasopoulos

Abstract

Is there a short-term reversal effect outside the universe of individual stocks? To answer this, we investigate a comprehensive dataset of more than two centuries of returns on five major asset classes: equity indices, government bonds, treasury bills, commodities, and currencies. Contrary to stock-level evidence, we find a striking short-term momentum pattern: the most recent month’s return positively predicts future performance. The effect is not explained by established return predictors—including the standard momentum—and is robust to many considerations. The short-term momentum is strongest among assets of high idiosyncratic volatility and in periods of elevated return dispersion. Also, the strategy payoffs display partial commonality across different asset classes.
Autor Adam Zaremba (WZ / KIiRK)
Adam Zaremba
- Katedra Inwestycji i Rynków Kapitałowych
, Huaigang Long - Zhejiang University, China
Huaigang Long
-
, Andreas Karathanasopoulos - Dubai Business School, University of Dubai
Andreas Karathanasopoulos
-
Tytuł czasopisma/seriiJournal of International Financial Markets Institutions & Money, [Journal of International Financial Markets, Institutions and Money], ISSN 1042-4431, (N/A 100 pkt)
Rok wydania2019
Tom63
Paginacja1-18
Objętość publikacji w arkuszach wydawniczych0.85
Słowa kluczowe w języku polskimefekt momentum, efekt krótkoterminowego odwrócenia stop zwrotu, wycena aktywów
Słowa kluczowe w języku angielskimShort-term momentum, Short-term reversal, Early asset prices, Long-term historical returns, Equity indices, Government bonds, Treasury bills, Currency, Commodities
Klasyfikacja ASJC2002 Economics and Econometrics; 2003 Finance
DOIDOI:10.1016/j.intfin.2019.101140
URL https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S1042443119300976
Języken angielski
Punktacja (całkowita)100
Żródło punktacjijournalList
PunktacjaPunktacja MNiSW = 100.0, 08-04-2020, ArticleFromJournal
Wskaźniki publikacji Cytowania WoS = 0; Scopus SNIP (Source Normalised Impact per Paper): 2018 = 1.172; Impact Factor WoS: 2017 = 1.719 (2) - 2017=2.269 (5)
Liczba cytowań*1 (2020-08-03)
Cytuj
Udostępnij Udostępnij

Pobierz odnośnik do tego rekordu


* Podana liczba cytowań wynika z analizy informacji dostępnych w Internecie i jest zbliżona do wartości obliczanej przy pomocy systemu Publish or Perish.
Powrót
Potwierdzenie
Czy jesteś pewien?